FICC | 国开隐含税率上行，美债利率仍有下探空间——FICC策略报告2024年第二十三期

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者 | 郭再冉 顾怀宇 张峻滔 付晓芸 郭嘉沂FICC，交易策略单边：中债：在监管对防风险关注度较高的背景下，10年中债2.1%附近支撑较强，谨防新的监管因素扰动中债。中债利率进一步有效向下突破或需等待货币政策在“价”的层面进一步宽松。美债：预计在9月初非农数据公布前美债收益率偏弱运行，短线可能试探前低3.6%附近，形成局部双底。中资美债：普遍上涨，高收益和房地产指数微跌。人民币汇率：预计美元短线仍有下行惯性，USDCNY有可能进一步下探。贵金属：金价偏强震荡，美联储降息预期发酵背景下伦敦金强于上海金。原油：油价下破风险犹存。曲线：本周10年期国债与1年期国债的期限利差收于66bp，与上周基本持平。临近月末，资金面或仍偏紧，期限利差或边际收窄。美债曲线或进一步陡峭。美国一级交易商长端净多头显著增加。价差/比价：取消基金免税的讨论令长期国开隐含税率上行。中美国债利差持平，掉期隐含的中美利差明显收敛，两者差距大幅缩小。境内外人民币利率大致持平，CNY-CNH即期、掉期价差收敛。美联储降息预期持续发酵，海外黄金投资热情明显回升，境内黄金投资需求总体平稳，带动境内外价差转负。金银比下行。关注：中国规模以上工业企业利润同比、美国第二季度GDP/PCE、密歇根大学消费者信心、德法CPI本文作者：请登录兴业研究APP查看完整研报获取更多权限，联系文末销售人员。★★转 载 声 明转载请联系[email protected]邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可（金麒麟分析师），不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。服 务 支 持 人 员对集团外客户李 璐 琳[email protected]对集团内用户汤    灏[email protected]